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水泥板块成涨价题材股票 水泥行业景气度较高

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A股历来不缺涨价题材。继维生素、部分工程机械产品价格上涨,刺激新和成、三一重工等相关受益股逆市走出一波独立行情后,有机构表示水泥股有望接力,成为下一个涨价题材。
4月13日,Wind水泥指数上涨2.06%,板块内塔牌集团上涨6.11%,万年青、上峰水泥涨幅超4%,龙头股华新水泥、海螺水泥涨幅也较明显。
需求有望集中释放
太平洋证券最新建材行业研报显示,目前华东、华南及西南区域水泥出货率分别达到95.5%、90%和88.5%,各地库存明显下降,其中浙江省出货率达到110%左右,超过去年同期水平,安徽熟料库存降至50%左右。
该机构认为,随着各地有序复工,一季度积压的需求有望集中释放,价格也有望迎来普涨。
事实上,4月以来华东地区率先出现熟料涨价,供需恢复进度超过预期。自4月5日起,长三角地区部分企业熟料价格上调20元/吨,龙头企业在清明节后一周陆续跟进。前期西北地区已出现春节后首批水泥涨价函,同时河南地区水泥价格也开始上调。总体来看,全国水泥市场已在部分地区出现需求全面恢复的信号。
“目前水泥需求总体恢复正常,去库存进展良好。”华西证券建材行业分析师戚舒扬说。
新时代证券建筑材料行业分析师石林表示,一季度以来基建高复工率带来的有效需求将逐步兑现,而地产将进入关键的复工加速时期,进一步助推需求释放。以华东熟料涨价为信号,此前市场预期的水泥价格拐点可能提前到来。
水泥行业景气度较高
在周期行业中,水泥板块具有早周期属性,板块往往在春季全面开工之前就走强。结合今年的特殊情况,水泥板块该如何布局?
石林表示,受益基建加码的预期,水泥板块确定性进一步增强。在投资思路上,短期基建需求仍是确定性最高的驱动因素,建议关注基建弹性大的品种;从全年角度来看,重点关注与2020年基建投资计划大幅提升的地区相关品种;长期来看,在水泥板块仍保持较高景气度的背景下,建议关注区域集中度高、价格弹性大的品种。
国信证券表示,年初以来水泥均价中枢仍保持同比增长状态,目前库存水平整体可控并逐步下行,这都为水泥行业未来三个季度的运行以及全年业绩预期奠定了较好基础,后续随着复工推进和宏观政策发力,“暖春”依旧可期,建议积极做多水泥龙头股。
“在全球新冠肺炎疫情防控背景下,从水泥产业链特征及需求情况看,行业有比较优势。预计二季度水泥需求环比有较明显的增长,量价齐增可期。”光大证券行业研究指出,从中长期视角看,在水泥行业集中度保持高位稳定,各区域呈寡头垄断竞争的市场格局下,在新增产能冲击动能仅1%的弱冲击状态下,在利用率仍保持稳步抬升的背景下,水泥行业的高景气度应会保持稳定甚至有所提升,行业景气周期将较以往大幅延长。

水泥板块迎来“暖春”行情

据上证报,受益于施工需求的恢复,上周末长三角水泥熟料价格上调20元/吨。而华东地区作为行业风向标,拉开了水泥全面涨价的大幕。
本周,水泥行业出货率环比继续回升,全国范围出货率80.3%,长三角和珠三角地区大部分企业出货达到9成或产销平衡,个别区域如浙江、皖北甚至出现销大于产,上周,水泥平均库容比环比下跌5.6%。
国泰君安鲍雁辛称,“此次提价时点大超市场预期。上周龙头企业出货量进一步提升,预计4月份进一步复工且赶工期到来,水泥需求会继续攀升。”
中信证券称,基建其他版块向好叠加水泥出货率回升,反映了逆周期调节正由政策引导推进到资金端落实,项目端也正加速复工。其认为近期水泥价格将整体企稳;在4月中上旬库存有望顺利消化下,预计4月中下旬有望迎来整体价格回升。
中泰证券认为水泥行业从需求端来看,短期需求会出现淡季更淡的情况,但水泥整体供给端调节空间最强(产能弹性,不可库存);从供给端来看,由于产能置换的存在,若仅考虑净新增的产能,大约在1000 万吨左右。整体供给格局依然比较稳定。但其提醒投资者,水泥上游原材料石灰石矿山供给逐渐收紧,全社会流通熟料明显减少,而熟料“资源化”将逐渐倒逼行业出清。
太平洋证券推荐配置早周期品种水泥,首选核心资产海螺水泥、华新水泥;弹性品种塔牌集团、上峰水泥、万年青;其次是基建链条的冀东水泥、祁连山。

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