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大秦铁路股票行情怎么样?大秦铁路股票投资要点

预计浩吉铁路(内蒙古浩勒报吉至江西吉安)在2025年前后可以实现收支平衡。在这之前,由于浩吉铁路亏损,可能对大秦铁路股份有限公司(601006.SH,以下简称“大秦铁路”)利润造成一定影响。大秦铁路人士10月30日在2019年前三季度业绩说明会上作出上述表示。
大秦铁路人士对《中国经营报》记者透露,大秦铁路一直在密切关注浩吉铁路每日装车结构、去向等信息,以求得出浩吉铁路对大秦铁路的影响。根据浩吉铁路当前运输安排,2019年10月,浩吉铁路每日开行列车10列左右,运量约3.5万吨。始发地基本为陕西,其中8列左右终到站是湖北,2列终到湖南或江西。“大秦线在陕煤中的运量占比是非常小的,基本为4%~5%。”他说。
上述人士对记者说:“初步分析,从供给端来看,大秦、浩吉铁路货源地稍有交叉,但并不严重。”浩吉铁路货源集中在陕西榆林地区,需求端在“两湖一江”内陆地区;大秦铁路货源地是“三西”地区(内蒙古西部、陕西和山西),煤炭最终到达东南沿海,需求区域重叠度不是很大。“目前浩吉铁路对大秦铁路的影响在短期之内或不会显现。”他说。

大秦铁路(601006):10月运量同比+5.8% 整体运量将触底回升
投资要点:
新闻/公告。大秦铁路公布10 月份运营数据,公司核心资产大秦线10 月份完成货物运输量3664 万吨,同比增长5.8%,日均运量118.19 万吨。大秦线日均开行重车82.2 列,其中日均开行2 万吨列车56.3 列。前10 月份累计运量3.6 亿吨,同比减少3.75%。
秋季大修错期,10 月运量同比大幅回正。大秦线每年春、秋季两次集中修,今年秋季集中修从9 月15 日-10 月8 日,较去年9 月29 日至10 月23 日的大修期提前15 天结束,带来10 月份运量同比增加5.8%。从秦皇岛及曹妃甸两港调入量看,10 月前8 天大修期间日均运量维持在105 万吨左右,大修结束后运量恢复至125 万吨左右高位。但从9/10 两个月份合计运量看,今年两个月合计运输7047 万吨,剔除大修影响后,仍同比减少2.8%,这主要受来水及储水带来的水电冲击影响。
运量及同比增速数据有望触底回升。前三季度外部多重突发因素影响,大秦线累计运量同比均程下滑状态,四季度将触底回升。一方面秋季大修错期,带来10 月份运量同比增长5.8%,另一方面四季度进入枯水期,水电有望回落,带冬季用电高峰到来11/12 月份大秦线运量将回升至相对高位,带动整个四季度运量同比回正;此外2020 年基于2019 年低基数,同时外部突发因素消除,全年运量将呈现同步小幅增加势态,2020 年全年运量则有望回升至4.5 亿吨以上。
业绩稳健,仍为优质防守标的,投资情绪回升。前三季度大秦线虽受多重外部因素影响运量下滑4.73%,但受益于成本管控,前三季度归母净利润近同比减少2.57%,达120.88亿元,业绩整体稳健,基于我们对2019 年利润测算,若以公司2018 年的现金分红比率50%来看,今年股息率仍有6%,配合当前市场环境,仍有绝对收益的防守配置价值。
维持盈利预测,维持“买入”评级。维持此前盈利预测,预计2019-2021 年归母净利润分别138.98 亿元、146.37 亿元、151.16 亿元。,当前位置具有股息防守价值,维持“买入”评级。
风险提示:经济下滑,带来煤炭运输业务不及预期。

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