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A股大逆转50强出炉 行业景气+业绩超预期 领涨龙头飙涨250%!机构预测这些股全年业绩高增长

证券时报·数据宝推出《“盈利拐点”50强》名单,6股三季度业绩同比环比均翻番,汽车、家居行业成最大赢家。

超八成公司前三季度实现盈利

三季报显示,A股已走出疫情冲击,增长势头再次强化,为A股全年业绩改善注入了极大信心。主要体现在以下方面:

(1)A股营收重回正增长。今年前三季度,A股公司实现总营收37.02万亿元,同比增长0.47%,疫情以来首次“转正”,归母净利润3.13万亿元,虽同比下滑6.52%,但业绩降幅较中报收窄了11个百分点,改善力度明显;

(2)超八成公司实现盈利。个股方面,85%的A股公司实现盈利,超半数公司前三季度净利润超越去年同期,实现同比正增长;

(3)受疫情冲击最严重的行业显著复苏。28个申万一级行业中,19个行业三季度净利润环比改善,受疫情冲击较深的交通、旅游等板块复苏显著,休闲服务、采掘、交通运输、化工四大行业三季度净利润环比增幅超过100%。

A股大逆转50强出炉,行业景气+业绩超预期,领涨龙头飙涨250%!机构预测这些股全年业绩高增长

业绩强势反转,教育龙头单季大赚14亿

数据宝统计显示,疫情导致上半年扣非净利润亏损的A股公司中,22家公司三季度业绩强势反转,前三季度净扣非净利润超过1亿元,实现了业绩的完美逆袭,这其中不乏细分行业龙头股的身影。

中公教育(43.10 +9.06%,诊股)前三季度实现扣非净利润10.78亿元,其中,三季度单季扣非盈利14.46亿元,同比增长247%。公司表示,三季度利润的大幅增长主要系疫情好转下招录考试全面恢复,招生回归正常。与此同时,中公教育在国考省考大幅扩招,以及就业承压导致的报考人数及参培率提升背景下,线上线下齐发力,支撑了公司三季度利润的高增长。

行业分布上,高速公路、有色金属贡献了22股只业绩强势反转股中的近半数。上半年受高速免费通行政策影响,相关公司营收同比降幅较大,随着疫情后出行和收费逐渐恢复,上述公司业绩迅速反弹。招商公路(6.89 +0.58%,诊股)三季度单季实现扣非净利润近14.78亿元,日均净赚超1600万元。

电子板块两大龙头京东方A(4.97 +5.07%,诊股)和欣旺达(28.36 +1.72%,诊股)同样在三季度实现了业绩逆转。京东方A前三季度营收和净利润分布同增33%和274.5%,相较于二季度的数据大幅提升,业绩超预期。公司盈利能力迅速改善,主要由三季度面板价格持续上涨导致。

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盈利拐点50强出炉

除了业绩强势扭亏的个股外,伴随着行业景气度提升,更多上市公司三季度业绩同比和环比增速均出现大幅改善,出现了明显的盈利拐点特征。

数据宝综合以下维度,筛选出三季度A股“盈利拐点”50强:(1)三季报扣非前后均实现盈利;(2)三季度单季扣非净利润环比增速超20%,营收环比增速大于0;(3)中报扣非净利润增速小于0,三季度单季营收和扣非净利润同比增速均大于0;(4)机构一致预测全年营收和净利润增均实现增长。

受益于汽车产销数据的大幅回暖,三季度汽车和相关产业链公司业绩股价齐升。50家上榜公司中,汽车行业占据6席,数量最多。其余公司扎堆的板块还有家居建材、机械设备、电子等。

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50强中,13家公司三季度单季净利润环比翻番。受疫情拖累,广州酒家(38.18 +3.13%,诊股)上半年扣非净利润大幅下滑68.72%,三季度因月饼销售优异,业绩一举反弹,大幅超预期。公司股价自8月的高点已经过较长时间的回调,超预期业绩发布次日,公司股价大涨6.74%。

上海天洋(26.30 +1.54%,诊股)、中公教育、沃森生物(48.88 -1.81%,诊股)、京东方A和共达电声(7.80 -2.26%,诊股)三季度单季净利润同比和环比均实现翻番。上海天洋主营产品为热熔粘接材料,招商证券(20.70 +0.05%,诊股)研报表示,公司墙布产品加速放量,公司经营拐点到来。热门疫苗股沃森生物第三季度实现收入9.93亿元,同比增长234.49%,归母净利润3.74亿元,同比增长955.45%,业绩显著超预期。收入增长的主要原因为报告期内,公司新增13价肺炎球菌结合疫苗及自主疫苗产品销售量增加致营业收入较上年同期增加。

从机构一致预测的全年业绩增速来看,沃森生物、北新建材(36.26 +4.95%,诊股)、科沃斯(68.86 +10.00%,诊股)、上海天洋、新日股份(30.87 +7.19%,诊股)和京东方A全年净利润有望翻番。

50强公司10月股价平均上涨6.01%

在出色的业绩拉动下,A股“盈利拐点“50强公司10月股价平均上涨6.01%,大幅跑赢大盘,同期上证指数微涨0.2%,创业板指数下跌1.63%。

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广汽集团(13.66 +1.71%,诊股)10月股价大涨41.07%,领跑榜单,科沃斯大涨35.23%,股价创历史新高,最新价已较半年前的最低点飙升超250%。此外,贝斯特(29.00 +11.54%,诊股)、中公教育、爱尔眼科(64.19 +3.10%,诊股)、会畅通讯(44.26 +0.64%,诊股)10月股价涨幅均超过20%。飞亚达(13.48 -2.25%,诊股)、天坛生物(34.19 -0.78%,诊股)、中孚信息(40.36 -0.10%,诊股)、虹软科技(67.87 +2.06%,诊股)近期股价回调幅度较大,10月以来累计跌幅超10%。

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国产替代概念龙头突发跌超8% 板块集体重挫 发生了什么?

今日早盘,信息技术板块多股走低,超40多只个股跌超5%。

沪深两市早盘高开后震荡回落,临近午盘有小幅拉升。截至午间收盘,沪指跌0.05%,深成指涨1%,创业板指涨1.51%。板块跷跷板效应明显,走势极为分化,汽车产业链延续前期强势,整车、充电桩、汽车零部件等板块涨幅居前,光伏、白酒、家电等异动上涨。创业板一哥宁德时代(260.14 +5.25%,诊股)午间收盘涨3.61%,市值一度突破6000亿元,股价创历史新高,美的集团(83.40 +7.10%,诊股)涨6.54%。

资金上看,沪股通半日净流入5.3亿,深股通流入19.61亿。

早盘主力资金净流出居前的公司有伊利股份(37.90 -4.61%,诊股)、恒生电子(88.00 -5.32%,诊股)、国联证券(15.00 -10.02%,诊股),净流出金额分别为6.9亿元、4.69亿元和3.31亿元。汇川技术(77.09 +20.00%,诊股)、阳光能源、科大讯飞(40.18 +5.63%,诊股)、京东方A(4.97 +5.07%,诊股)主力资金净流入居前。

国产软件、通信、军工、疫苗等板块领跌。

信息技术板块大跌

今日早盘,信息技术板块多股走低,超40多只个股跌超5%,博睿数据(104.38 -14.44%,诊股)、浩丰科技(12.20 -9.96%,诊股)、航天信息(13.97 -9.99%,诊股)、博通集成(53.94 -9.99%,诊股)、亚联发展(4.69 -9.98%,诊股)、日久光电(15.52 -9.98%,诊股)和立昂微(47.70 -10.00%,诊股)等跌超9%,浪潮信息(27.65 -9.34%,诊股)、航天长峰(14.26 -9.92%,诊股)等跌超8%,中科曙光(33.13 -7.41%,诊股)、二三四五(2.50 -7.41%,诊股)和浪潮软件(15.08 -6.97%,诊股)等跌超7%。

今日大跌的信息技术板块公司多数在上周五收盘后发布三季报,业绩表现不及预期显然让投资者选择了用脚投票。

具体来看,浪潮软件在10月30日晚发布三季报显示,前三季度实现营业收入7.3亿元,同比减少5.22%,归母净利润亏损1.06亿元,上年同期净亏损5741.2万元,亏损扩大。

国产替代概念龙头浪潮信息的三季报显示,前三季度营业收入和归母净利润均实现了正增长,不过,第三季度业绩不及预期,如第三季度营业收入同比减少8.82%,环比减少20.13%,归母净利润同比减少8.91%,环比减少17.30%。券商机构认为,公司第三季度业绩环比下滑主要是因为同期云计算厂商服务器需求发生疲软,另外,Intel等上游厂商的业绩也在下滑。

国产替代概念龙头突发跌超8%,板块集体重挫,发生了什么?

信息技术板块早盘跳水或许与行业的复苏不及预期有关。三季报披露已收官,各个行业的景气度如何?也许能通过上市公司业绩窥一斑而知全豹,了解各个行业的大致情况。

数据宝统计显示,信息技术板块中,285家公司第三季度单季度归母净利润同比出现下滑,众应互联(4.05 -1.46%,诊股)、博睿数据和优刻得(52.90 -1.12%,诊股)-W等下滑居前。博睿数据前三季度实现归母净利润1026.02万元,同比减少52.40%,第三季度亏损0.09亿元,早盘股价下跌14.92%。相比上一季度,382家公司第三季度单季度归母净利润环比出现下滑。

华创证券在研报中指出,疫情的影响已经过去,行业内公司都在稳定追赶全年经营计划,不论是经营还是报表呈现,最难的时间已经过去,企业已经明确进入复苏周期,但对今年全年也不要抱有太大期望,加速复苏的预期落空,也是近期调整幅度较大的原因之一,估值修正后明年复苏加速的机会值得期待。

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后市如何走

近期许多“白马股”持续杀跌,部分高估值个股业绩并未出现转机,股价持续下滑,进入11月,这种杀估值的现象仍未见转机。A股后市如何走,银河证券在月度策略中指出,加强基本面排雷,继续坚持“守稳+待事(势),挖掘估值不极端的细分成长行业,并指出好公司股价下跌是机会,风险释放有利于提高安全边际。

华安证券(7.92 -0.50%,诊股)认为,受“十四五”提振,以及美国大选形势日渐明朗、即将水落石出,市场风险偏好面临重新提升的契机,可以把握三类机会,一是顺周期的高景气或景气持续上行板块;二是成长科技风格的业绩已经显现出持续的相对优势,并且在“十四五”科技创新和新电子消费品热点的催化下,电子、电气设备、国防军工等高景气板块迎来配置机会;三是处于增速触底、持仓底部、估值底部的大金融板块,多重触底夯实安全边际,具备长期配置价值,此外金融体制改革、资本市场改革加速都有望为大金融行情带来催化因素。

洗牌后龙头优势凸显 医疗器械板块市值一天蒸发460亿

集采威力从医药拓展到医疗器械,威力再度显然。

10月19日,医疗器械股领跌市场,凯利泰(21.37 +0.19%,诊股)跌幅超9%,乐普医疗(31.14 -0.45%,诊股),三鑫医疗(17.99 +0.78%,诊股)跌幅超8%。 Wind医疗器械指数内61只个股,单日市值蒸发近462亿元。 港股同样难逃“厄运”,微创医疗收盘大跌11.93%。

集采威力太大!医疗器械板块市值一天蒸发460亿!风暴刚刚开始?机构这样看……

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大跌源自市场对集采启动后,医疗器械利润大幅“缩水”的忧虑。 国盛证券认为,冠脉支架集采文件落地,短期将对支架行业产生部分洗牌效应,市场此前已有较悲观预期。创新型器械企业未来将持续受益于市场集中度提升和新产品放量,长期看好头部高值耗材生产企业。

冠脉支架需要量大

10月16日,上海阳光医药采购网发布联合采购办公室《国家组织冠脉支架集中带量采购文件(GH-HD2020-1)》公告(国耗联采字〔2020〕1号)。

公告显示,本次集中带量采购品种范围为获得中华人民共和国医疗器械注册证的上市冠状动脉药物洗脱支架系统(简称冠脉支架),材质为钴铬合金或铂铬合金,载药种类为雷帕霉素及其衍生物。值得注意的是,首年意向采购总量超107万个,由联盟地区各医疗机构报送采购总需求的80%累加得出。

公告显示,入围产品符合“申报价≤最低产品申报价1.8倍的”、“申报价>最低产品申报价1.8倍,但低于2850元的”条件之一,即获得拟中选资格。

早在今年6月,国家医保局局长胡静林在深化医疗保障制度改革培训班上的讲话中提出要在2020年开展高值耗材带量采购,并“点名”冠脉支架:“在全国范围内组织开展冠脉支架等高值医用耗材集中带量采购试点”。

为何医疗器械首个集采品类是冠脉支架,这要从冠心病说起。

冠心病,或称缺血性心脏病,是世界人口的头号杀手之一。冠心病最有效的治疗方式是PCI(经皮冠状动脉介入)手术。PCI手术的基本原理,就是将支架植入冠状动脉血管,将动脉壁撑开,使血流恢复通畅。

资料显示,当前国内冠心病介入治疗约92万例/年,同比增速20%左右,平均每位患者置入支架1.46个,根据2018年中国大陆地区冠心病介入治疗数据,2018年大陆地区冠心病介入治疗总例数为915256例。

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国盛证券统计显示,根国内2019年PCI手术例数(104万例)和近年来人均支架植入量(1.4-1.5架/例)计算,2019年冠脉支架植入量约在150万架左右。以目前年均10-15%左右的PCI手术增长速度计算,2021年全国实际使用量将扩大到180-200万架左右。本次集采意向采购量占整体使用量的50-60%。

支架国产化率高

冠脉支架集采方案显示,本次冠脉支架集采所上报的首年意向采购总量中共有包括国产和进口企业在内的12家企业(7家国产/5家进口),共计27个不同支架产品。

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从需求量看:微创医疗所涉及支架数量最多,其次为波士顿科学、乐普医疗、雅培、美敦力及蓝帆医疗(24.89 -0.40%,诊股)等,国产支架整体占比接近70%。

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这与冠脉支架目前的高国产化率基本一致。心血管作为我国第一大疾病。目前国产支架的市场份额已经超过75%,乐普医疗、微创医疗、吉威医疗和赛诺医疗(22.74 -3.77%,诊股)四家头部企业占据了大部分市场。

一旦集采启动,大幅降价在所难免。 值得注意的是,目前已有山西、江苏作为试点率先组织开展冠脉支架的带量采购。结果显示,山西省68家医疗机构带量采购谈判议价下,中选产品平均降幅达52.98%。江苏省采购支架中选品种价格平均降幅达51.01%。

按照10月16日披露的集采公告,首年冠脉支架意向采购总量为107.47万个,参考价2850元人民币。而此前,冠脉支架市场中,其中国产支架约9000元至1.1万元人民币,进口支架约1.5万元至1.9万元人民币。市场预期,全国性的高值耗材集采可能直接让冠脉支架进入千元级时代。

降价引发的利润缩水,也让资本市场选择离场观望。 10月19日医疗器械股领跌市场,凯利泰跌幅超9%,乐普医疗跌幅超8%、蓝帆医疗下跌3.88%。wind医疗器械指数内61只个股,单日市值蒸发近462亿元。

乐普医疗互动平台表示,公司2019年冠脉支架产品实现营业收入15.3亿元,占公司总营收19.6%,剔除支架出口部分后,国内钴基支架占公司总营收比约为2%,而纳入500支/年医院带量采购的钴基支架预计收入占比更低,国家带量采购核心是压缩中间流通环节,对于生产厂家来说不仅会降低销售费用,同时也会促进头部企业的进一步成长。

蓝帆医疗在互动平台表示,截至2020年8月底,全国只有山西省进行了冠脉支架的集中采购工作,公司子公司吉威医疗参与了集采,并在山西集采中标。从公司中标山西省份的经验来看,在渠道价值体系的重塑上,预期销售费用和市场费用会有一定的降低。国家带量采购的本质是压缩中间流通环节,对于生产厂家来说不仅会降低市场和销售费用,同时也会促进头部企业的进一步成长。整体来看预期较为乐观,公司也正在积极准备国家冠脉支架的集中采购。

港股同业也难逃下跌,微创医疗10月19日收盘大跌11.93%。在这次冠脉支架集采中,微创医疗意向采购量最大,旗下四个品种累计需求共约39万个,占总量约达36%。

洗牌后龙头优势凸显

按照部署,冠脉支架的集采只是开始,目前在心血管耗材、人工晶体、骨科耗材等高值耗材领域进行集采试点,未来更大范围、更多产品集采是大势所趋。虽然医疗器械股短期出现抛压,但机构认为,长期而言拥有自主创新能力的国产龙头企业有望在行业洗牌中受益。

光大证券(21.73 -2.12%,诊股)认为,本次国家集采方案出炉符合市场预期,待中标价格公布后其边际效应会逐步递减,对市场冲击有限。国产替代行业扩容仍是高值耗材领域的主旋律,集中采购会加速行业趋势的确立。未来抓住两条投资主线进行布局,一是已进入集采深水区的平台型公司;二是满足多方利益需求的低国产化率的细分行业。

国盛证券认为,本次国采一方面是联合采购办公室试水,未来将根据国办文件精神要求进一步扩大集采范围;另一方面也催动行业中的生产企业和代理商进行变革。创新型器械企业未来将持续受益于市场集中度提升和新产品放量,长期看好国内头部高值耗材生产企业。

兴业证券(8.38 -1.64%,诊股)认为,此次意向采购量较大且进口国产不分组,将利好于目前国产产品占比尚不高的细分领域实现进口替代,例如骨科中部分细分赛道等。因此,短期来看,虽然产品价格可能会面临一定冲击,但进口替代仍有望带来以价换量的红利。长期来看,拥有自主创新能力、业务多元化布局,或是单一产品具有高技术含量和高附加值,在差异化竞争中具有明显优势的国产龙头企业有望在行业洗牌中受益。

广发证券(15.97 -0.93%,诊股)认为,集采考验企业产品线丰富度,长期看创新是企业持续成长的重要驱动力。高值耗材集采主要挤压的是渠道的利润空间,企业端承压相对较小,产品线布局丰富的企业应对降价风险能力更强,中标后新产品放量周期缩短。长期来看,不断研发创新进而实现产品迭代,是企业实现持续成长的重要驱动力。

主力资金净流出352亿元 龙虎榜机构抢筹12股

10月19日,A股市场整体下跌。截至收盘,上证指数收报3312.67点,下跌0.71%,深证成指收报13421.19点,下跌0.82%,创业板指数收报2689.67点,下跌1.28%。两市合计成交7390.97亿元,较上一交易日增加304.99亿元。

1

两市全天资金净流出352.21亿元

周一沪深两市主力资金开盘净流出168.06亿元,尾盘净流出66.94亿元,两市全天资金净流出352.21亿元。

【19日资金路线图】主力资金净流出352亿元 龙虎榜机构抢筹12股

2

沪深300周一主力资金净流出105.04亿元

沪深300周一主力资金净流出105.04亿元,创业板净流出122.42亿元,中小板净流出58.92亿元。沪股通净流出2.76亿元,深股通净流出29.68亿元。

【19日资金路线图】主力资金净流出352亿元 龙虎榜机构抢筹12股

3

银行业净流入24.7亿元居首

28个申万一级行业中,2个行业实现资金净流入,其中银行业净流入24.7亿元居首。

【19日资金路线图】主力资金净流出352亿元 龙虎榜机构抢筹12股

4

陆股通50概念净流入17.36亿元居首

概念板块方面,周一陆股通50、沪伦通、系统重要性金融机构、参股药明康德(107.06 +1.43%,诊股)等概念板块资金呈现净流入,其中陆股通50概念净流入17.36亿元居首。

【19日资金路线图】主力资金净流出352亿元 龙虎榜机构抢筹12股

5

若羽臣(52.18 -2.47%,诊股)主力资金净流入4.80亿元居首

【19日资金路线图】主力资金净流出352亿元 龙虎榜机构抢筹12股

(注:此表为主力资金净流入统计,与上一张表及下一张表的机构净买入统计口径均不同)

6

龙虎榜机构抢筹12股

盘后龙虎榜数据显示,机构现身20股,其中国盾量子(305.00 -7.26%,诊股)等12股呈现机构资金净买入,山河药辅(20.76 -2.58%,诊股)等8股呈现机构资金净卖出。

【19日资金路线图】主力资金净流出352亿元 龙虎榜机构抢筹12股

7

周一沪股通和深股通前十大活跃股

【19日资金路线图】主力资金净流出352亿元 龙虎榜机构抢筹12股

8

最新机构关注个股

【19日资金路线图】主力资金净流出352亿元 龙虎榜机构抢筹12股

月初日本股市“休假” 全球交易所故障回顾

北京时间10月19日,泛欧证券交易所发布公告称,因出现技术问题,所有产品交易暂停。

公告还表示,交易所将在北京时间10月19日18:30恢复现金、衍生品交易。

资料显示,泛欧交易所(Euronext N.V.)成立于2000年12月22日,是全球主要交易所集团之一。由阿姆斯特丹交易所、布鲁塞尔交易所、巴黎交易所、伦敦国际金融期货期权交易所股份有限公司、葡萄牙交易所合并而来。今年10月初,泛欧交易所宣布以43亿欧元收购意大利证交所。

目前,泛欧交易所不仅拥有各种证券交易(现金)平台,而且拥有品种丰富的期货、期权等金融衍生产品平台(LIFFE)。除了提供资产和衍生品市场,还提供结算服务和信息服务,是欧洲资本市场的重要门户。

//月初日本股市“休假”//

本月初,东京证交所也曾因交易系统的设备故障,而暂停了所有证券的交易。当时东京证券交易所运营商日本证券交易所集团(Japan Exchange Group)在一份声明中表示,由于网络问题,导致公司无法接受订单,该公司暂停了所有证券的交易。反映东京证券交易所的225品种的股价指数日经225自然也进入了休市。

此外,名古屋、福冈和札幌3个证券交易所因与东京证券交易所采用同样的系统,当天上午交易也随之全面停止。以期货产品为主要交易对象的大阪交易所交易正常进行。

而受美股影响较大的日本股市在10月1日“宕机”后,2号未能立即迎来补涨。

全球市场“黑周一”,泛欧交易所现故障,美股三大指数跌超1%

这是东京证券交易所继2005年11月因系统故障全面停止交易以来再次发生此类事故。上次系统故障发生后,早盘交易全面停止,故障排除后午盘交易得以重开。

//全球交易所故障回顾//

今年在新西兰股市遭受网络攻击后,全球市场对任何故障都处于高度警惕状态。今年8月,新西兰证券交易所曾连续5个交易日遭遇“黑客”攻击,而被迫“宕机”。

今年2月,世界第8大证券交易所多伦多证券交易所突然宣布因“技术问题”暂停股票交易。多伦多交易所母公司TMX集团在社交媒体上宣布,受到订单系统故障的影响,多伦多交易所、多伦多创业板市场以及Alpha交易系统已经停止交易。投资者无法提交、调整或取消已有的订单。待故障排除后,将会给予投资者充分的盘前交易时间进行订单的调整。

新加坡交易所也出现过多次系统故障。在2016年7月14日,因出现严重系统故障,新加坡交易所在当天交易仅两个多小时后提前收市。在2014年11月,新加坡交易所因不间断供电系统故障暂停交易近3小时,之后新加坡交易所又发生因软件升级引起交易系统技术故障,推迟开盘。

印度第二大交易所孟买证券交易所在2014年7月3日上午也遭遇网络故障,被迫暂停交易,这是一个月内发生的第二次系统宕机。在2014年6月,该交易所也遭遇一次技术故障,导致近1小时的实时数据空白。

纳斯达克交易所在2013年8月也曾发生一次严重的技术故障,导致这家交易所的股票交易全面瘫痪,包括苹果、谷歌、微软在内的上市公司都不得不停止交易。在无法交易的三个小时内,该故障冻结了超过5.7万亿美元的市值,当时有多种说法指向了IT技术故障原因、高频交易原因。

业内人士认为,交易所如果频发技术风险,会降低交易所信誉度,投资者可能会选择避而远之,选其他交易所。维护交易安全,是交易所核心竞争力之一。

//欧洲市场指数表现平稳//

欧洲市场主要指数小幅下跌。截至10月19日收盘,芬兰OMX全指上涨0.36%,法国CAC40下跌0.13%,德国DAX下跌0.42%,英国富时100下跌0.59%。

美国三大股指跌幅均超1%。道指跌1.44%,纳指跌1.65%,标普500指数跌1.63%。苹果、微软、强生均跌超2.4%,领跌道指。中概股开心汽车涨近300%,人人网涨超29%。当日(10月19日)是1987年“黑色星期一”的第33周年纪念日。

全球市场“黑周一”,泛欧交易所现故障,美股三大指数跌超1%

世纪恒通IPO:毛利率持续走低 二次闯关前景堪忧

中国网财经10月20日讯(记者 林朋)依靠运营商SP业务起家的世纪恒通,9月30日提交了创业板IPO申报材料,这是公司自2017年申报创业板被否后第二次发起申请,当时IPO被否的原因包括低毛率业务拓展、持续盈利能力等 ,而从本次招股书内容披露来看,毛利率依然持续走低,单客户依赖明显,且相关数据异于行业公司,公司第二次冲击IPO前景不明。

毛利率持续走低 单一客户依赖明显

世纪恒通以为电信运营商提供增值产品及营销推广、 在线客服等配套服务起家,是较为典型的SP业务,业务收入主要来自于运营商的运营分成,随着移动互联网的兴起,SP业务逐渐萎缩,公司在2017年申报IPO时以电子优惠券和车友助理业务作为重点募投重点项目,而上述业务因为盈利性受到质疑,加上对于低毛率的积分兑换新业务拓展等原因,公司IPO最终被否。

本次招股书内容显示:“公司也逐步意识到仅仅为电信运营商提供增值服务已不足以满足公司的业务发展需求,因此开始开拓中国平安(81.29 -0.68%,诊股)等保险客户,逐步转向保险客户提供以车主信息服务为主的增值和拓展服务。”而保险客户拓展情况如何呢?根据招股书内容,2019年公司前五大客户收入达87.05%,其中第一大客户中国平安由2018年的6652万收入上升为43326万元,占2019年收入增长的79.54%,即公司2019年收入增长主要来自于中国平安,公司依靠单一客户,实现收入大幅提升。

表一:世纪恒通前五大客户

数据来源:公司招股说明书

公司为中国平安提供的业务主要是加载于“平安好车主”APP之上车后服务,其招股书内容显示,2019年车主信息服务收入同比增长200.34%,收入占比达73.89%,而毛利率由2018年的35.16%下降为2019年的18.10%,毛利率大幅下降,其中按量业务收入同比增长12250.55%,即2019年收入增长主要来自于车主信息服务的按量业务收入。公司是否为上市业绩而采取了激进的市场策略?

中国网财经记者就客户结构及毛利率问题采访公司,公司表示“公司单一客户集中是下游客户相对集中原因导致,主要是保险公司、电信运营商等,具有一定的行业特性。随着公司面向保险客户的车主信息服务业务规模的扩大以及议价能力的提升,该项业务的毛利率有望趋于稳定并逐渐提升”。公司回复中表示下游客户集中是行业特点,毛利率的提升来自议价能力提升,而中国网记者对于在较高的客户集中度情况下提升议价能力表示怀疑。

表二:世纪恒通车主信息服务毛利率

数据来源:公司招股说明书,中国网财经整理

车后服务毛利率、员工规模异于行业

根据招股书描述,公司车后服务与新三板公司盛大在线(831566)车管家服务相似,而2019年车管家服务的毛利率为21.66%,而公司车后服务中占比较大的洗车和保养业务的毛利率均为12%,为何相似的业务毛利率差别如此之大?公司2019年收入与盛大在线车管家服务相当,而员工数量明显多于对方?

表三:行业公司员工数量对比

数据来源:同花顺(156.57 -0.29%,诊股)iFinD

中国网财经记者就上述异于行业数据采访公司,公司表示:“报告期内公司与盛大在线业务范围存在重叠和相似性的具体细分产品毛利率水平基本一致,因此公司毛利率与同行业可比公司相比,处于合理范围。且公司也会根据发展战略、自身业务特点及年度经营计划制定并推进人力资源规划。”就此问题,中国网财经记者采访某TMT行业分析师,对方表示“车后服务是个竞争充分的市场,业务提供方的毛利率应该差别不大,如果业务收入规模一致的话,人员差别也不应该这么大,除非有自己的呼叫中心,而现在一般企业都将呼叫中心外包了。”

募投项目仍集中于低毛率业务

虽然公司车主信息服务单一客户依赖明显,且毛利率持续走低,但从招股书募集资金投向来看,主要投向还是是车主服务支撑平台开发及技术升级项目,而就相关项目财务指标的预测,招股书没有相关内容说明,中国网财经记者就募投项目的盈利性问题采访公司,公司表示“本次募投项目的投入进一步拓展公司的发展空间,为公司市场规模的增加、市场占有率的提升提供保障”,末给出明确的解答。而上公司上次IPO被否的原因就包括募投项目的持续盈利问题。

表四:世纪恒通募集资金投向

数据来源:公司招股说明书

世纪恒通在运营商业务逐渐下滑的趋势下,以车后服务业务为抓手,拓展中国平安客户,2019年收入实现较高增长,但单一客户依赖明显,车后服务业务毛利率较低,且明显低于行业公司,人员规模也异于行业,而募投项目仍集中于低毛率业务的投入,盈利能力堪忧。此次IPO闯关能否突破前次被否原因,仍具有不确定性。

园城黄金拟收购圣窖酒业 圣窖酒业是怎么样一家公司

在披露收购茅台镇白酒企业圣窖酒业的预案后,市值不到20亿的园城黄金复牌首日迎来一字涨停;截至中午收盘,涨幅5.41%。

这家上市公司近年来经营情况并不好,从2015年到现在,每年的营业收入仅一两千万左右,净利润还出现亏损,目前公司员工数量只有20人,今年有多位高管离职。

园城黄金一直在寻求转型机会,此前拟收购环保资产,但最后终止了重大资产重组,如今再度跨界白酒,未来能否成功转型,备受市场关注。但基金君采访了一些私募人士,他们对此并不看好,因为标的资产虽属热门白酒赛道,但营收、规模都比较小,在投资方面会比较慎重。

园城黄金拟收购圣窖酒业

10月14日晚间,园城黄金披露《发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》,拟以发行股份及支付现金的方式购买刘见、刘良跃持有的圣窖酒业 100%股权,同时向上市公司控股股东、实际控制人徐诚东非公开发行股份募集配套资金。

其中,拟通过发行股份的方式支付本次交易对价的比例不低于60%,剩余部分通过现金支付。此次发行股份定的价格为人民币6.78元/股,不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的90%。

关于影响,园城黄金称,公司主要从事金矿托管业务、煤炭和钢材等商品贸易业务、房产租赁业务,目前业务规模较小,盈利能力较弱。未来圣窖酒业将成为上市公司全资子公司,公司业务将拓展至白酒酿造及销售板块,有利于上市公司业务转型,寻求新的利润增长点,凭借着圣窖酒业的产品及资源优势,本次交易完成后上市公司资产规模、 盈利能力等方面有望显著增强,整体价值得到有效提升,为塑造核心竞争力和持续经营提供坚实保障。

受此消息影响,10月15日园城黄金复牌后,开盘就一字涨停,直到收盘一直封死涨停板,涨幅9.96%,报7.95元,总市值为17.8亿元。截至10月15日收盘,园城黄金涨停板位置封单逾4.7万手。

园城黄金多次谋求转型

园城黄金是怎么样的一家上市公司?其前身是烟台华联,主营业务是百货商业,1996年在上交所上市,登陆资本市场。2006年烟台华联更名为园城股份,随后转型黄金开采领域 ,更名为园城黄金。

但这些年园城黄金发展的并不好,名为黄金但无金矿开采,主要从事帮矿产企业管理运营而收取托管费。公司从2015年到现在,每年的营业收入仅一两千万左右,净利润还出现亏损,目前公司员工数量只有20人,今年董秘刘昌喜、总会计师徐家芳还相继离职。

数据显示,园城黄金在2017年、2018 年、2019 年及2020年上半年的归属于母公司股东净利润分别为263.77万元、-234.94 万元、1003.49 万元和-48.72 万元。公司表示,自 2018 年以来,上市公司的金托管收入呈逐年下降趋势;贸易业务体量较小,受宏观经济波动的影响较大,毛利率水平相对较低。公司整体盈利能力较弱,亟需引入行业前景广阔的优质资产,调整业务结构。

今年3月,园城黄金公告,拟收购天津市津彤源环保科技发展有限公司100%股权,津彤源是一家从事危废处置及利用的环保企业。但这场重组,因为疫情津彤源预计今年经营业绩难以达到预期,同时其污泥处置车间及污泥库等建筑物存在工程质量问题,所以今年7月园城黄金宣告终止这次重大资产重组。

园城黄金一直在为重组努力,希望拓展新业务,能够给公司带来新的面貌。因此在今年9月23日抛出了新的重组方案,筹划发行股份购买贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司100%股权。

圣窖酒业是怎么样一家公司?

之前是环保,这次跨界白酒,我们来看看这次重组对象圣窖酒业是怎么样一家公司?据公告,圣窖酒业成立于2011年,注册资本1.44亿,企业坐落在“国酒之乡”贵州省遵义市怀仁市茅台镇,公司的第一、二大股东为刘见与刘良跃,持股比例分别为99.5%、0.5%。

圣窖股份官网信息显示,圣窖酒业为茅台镇储酒龙头企业,现已具备储酒能力60000吨、年酿酒能力3000吨的生产规模。“圣窖”商标1999年获准注册,“圣窖”、“圣窖股份”商标于2015年被认定为“贵州省著名商标”,公司隶属于中国新飞天酒业集团股份有限公司,将随集团公司在海外主板整体上市。

另外,圣窖酒业还曾先后获得“中国最具竞争力百强中型企业”、“中国白酒行业十大最具影响力品牌”、“中国白酒行业 30 强企业”。经过多年的发展,圣窖酒业已实现销售渠道的全国性布局,是中国酱香型白酒主要生产企业之一。

从经营情况看,2018年、2019年、2020年1-8月,圣窖酒业实现的营业收入分别为81.09万元、2833.12万元、3394.94万元,对应实现的净利润为-279.48万元、810.03万元、1014.8万元。

贵州茅台此前披露的2019年年报显示,贵州茅台2019年完成茅台酒及系列酒基酒产量7.50万吨,同比增长6.88%。实现营收888.54亿元,同比增长15.10%;实现归属于母公司所有者的净利润412.06亿元,同比增长17.05%。相比之下,圣窖酒业属于中小型白酒企业。

另外,基金君查询淘宝的圣窖旗舰店,发现其产品零售价在29.90元到4399元不等,但购买的人数并不算多,在市场上知名度不算高。

园城黄金称,圣窖酒业在酱香型白酒生产、销售领域积累了一定的产品口碑和客户资源,随着白酒消费品行业的快速发展,圣窖酒业的行业地位和市场竞争力将稳步提升。本次交易上市公司主动进行业务调整,通过外延式并购开拓具有良好发展前景的酒类饮品业务,将酱香型白酒的生产销售纳入其总体战略,有利于上市公司完成业务转型的目标。

搭上白酒顺风车股价能起舞?

私募并不看好

虽然这几年消费行业的白酒股在A股市场中表现突出,一些资方对此也青睐有加,比如阿里巴巴战略入股壹玖壹玖、豫园股份收购金徽酒、江苏综艺接连收购贵州醇和枝江酒业。

园城黄金跨界白酒,想要扭转业务困境,未来结果目前不得而知。也有业内人士指出,园城黄金“收购”圣窖酒业只是表象,圣窖酒业想要“借壳上市”可能才是真正目的。

基金君也采访了一些私募圈资深投资人士对园城黄金收购圣窖酒业的看法,以后会不会投资这类股票。

上海某中型私募董事长表示,“圣窖酒业我们都没有听说过,这些小的品牌以后很难做,营业收入3000万太少了。”

另一家小型私募总经理称,对圣窖酒业并不了解,还没研究过。“这家企业比较小,消费品行业初创品牌随便铺货就几千万收入,不能说明问题。对于这些不熟悉的地方小品牌,还是需要一些研究精力的,这个行业水深,我们不会轻易根据目前披露数据作出投资决策。”

该私募总经理也表示,“因为白酒板块热度较高,可能公司短期股价可能爆发力较强。但白酒行业也不是稀缺行业,还是要有合理估值,圣窖酒业规模太小,当前说服力不够,还需要更长时间去跟踪。作为二级市场投资者,我们应该不会只根据披露数据介入。”

熊猫涨幅最猛:盘中涨逾400% 凯鑫拉升最强:盘中2次临停

今天上市3只新股,全都涨幅惊人!

今天,2只创业板、1只科创板新股上市,3只都是注册制新股,首日没有涨跌幅,涨幅太牛了!N熊猫盘中涨逾400%,N凯鑫盘中拉升涨幅太大2次临时停牌,最弱的N泛亚盘中也涨超180%。

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中签的投资者,少也差不多能赚1万+,多则能赚3万多。

熊猫涨幅最猛:盘中涨逾400%

N熊猫,熊猫乳品(70.00 +549.35%,诊股),创业板注册制新股,今天首日上市,发行价为10.78元,以44.4元开盘大涨312%,而后快速拉升,盘中最高涨逾400%,达到55元,中一签500股高位可赚2万多。今日上午成交额8.2亿元,换手率66%。

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熊猫乳品是中国规模较大的炼乳生产企业,专业从事乳制品研发、生产、销售及技术服务于一体的国家高新技术企业。

公司主要产品有熊猫牌甜炼乳、淡炼乳、奶酪、植物蛋白饮料。“熊猫”品牌始于1956年,为中国驰名商标、浙江名牌产品、浙江老字号产品。

2020年半年报显示,熊猫乳品的主营业务为浓缩乳制品、贸易乳品、其他产品、其他业务,占营收比例分别为:61.05%、37.08%、1.55%、0.33%。

2020年1-6月,熊猫乳品实现的营业收入为2.36亿元,同比增长10.36%;归属于母公司股东的净利润为1126.88万元,同比下滑1.72%。

熊猫乳品预计,2020年1-9月,公司营业收入4.01亿元至4.43亿元,较去年同期变动-1.86%至8.47%;归母净利润4048.45万元至4432.86万元,同比增长1.09%至10.69%。

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凯鑫拉升最强:盘中2次临停

N凯鑫,上海凯鑫(94.94 +288.62%,诊股),也是创业板注册制新股,虽然绝对涨幅不及N熊猫,但由于发行价更高,中一签500股的盈利金额比N熊猫更多。N凯鑫今日上午盘中更是两度临时停牌,盘中分别出现较开盘价涨30%和60%,最后收涨232.4%,报81.21元,成交额4.83亿元,换手率42%。盘中最高价达101元,中一签可赚3.8万元。

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上海凯鑫是一家专注于工业流体特种分离业务的技术型环保公司,凯鑫致力于膜分离技术的研究与开发,为工业客户优化生产工艺,提供减排降耗和废弃物资源化综合利用的整体解决方案。让客户真正体验到管家式、一站化服务。

泛亚最弱:盘中也涨超180%

N泛亚,泛亚微透(52.00 +219.41%,诊股),今日上午表现最弱新股,但仍然大涨152%,收报41元,盘中一度大涨逾180%,股价高达46元,中一签最高赚约1.5万元。

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泛亚微透是一家在ePTFE膜材料技术上日臻进步的高科技企业:2003年开始为星宇车灯供应透气布;2010年成功开发出黑色ePTFE透气膜,是国内少数掌握高端ePTFE膜生产技术的厂家。产品成功打入了华域视觉、法雷奥、海拉车灯、马瑞利等多家行业领军企业。

A股开启了“提前供暖”模式 “冷冬”概念集体大涨

在“今年将会是冷冬”的瑟瑟寒风中,A股开启了“提前供暖”模式。

16日早盘,昨日表现优异的煤炭股继续大涨,热电、天然气、纺织服装等可以抵御“冷冬”的概念板块集体大涨。

截至午间收盘,上证指数跌0.28%,报3322.85点;深证成指跌1.28%,报13450.67点;创业板指跌1.45%,报2698.35点,跌破2700点关口。

扬“煤”吐“气”!A股冷冬“提前供暖”?创业板指跌近1.5%

来源:Wind

在券商看来,目前指数仍旧处于调整阶段且仍有下行空间,后续低估值周期类权重股依旧存在补涨空间,从而带动大盘企稳。

“冷冬”概念集体大涨

10月16日早盘A股再现震荡调整态势,半日成交额4400亿元。从板块表现看,表现强势的煤炭、公共事业板块提振了市场整体情绪,纺织服装板块虽然出现回调,但不少个股表现依旧活跃。

Wind数据显示,16日早盘煤炭指数盘中一度涨超3%,截至午间收盘涨幅回落至1.85%。成分股中,西山煤电(5.36 +7.20%,诊股)一度涨停,午盘上涨8.40%;安源煤业(3.26 +2.84%,诊股)上涨3.79%,盘中股价一度创下年内新高;阳泉煤业(5.26 +2.73%,诊股)、露天煤业(10.99 +4.07%,诊股)、蓝焰控股(8.45 +1.68%,诊股)、大同煤业(5.35 +2.49%,诊股)、平煤股份(5.97 +1.36%,诊股)、潞安环能(6.66 +2.62%,诊股)等涨逾2%。

扬“煤”吐“气”!A股冷冬“提前供暖”?创业板指跌近1.5%

来源:Wind

早盘大涨的还有公共事业板块,其中天然气、热电相关个股表现抢眼。截至午间收盘,申万公共事业板块上涨0.24%,成分股中迪森股份(8.96 +19.95%,诊股)涨停,盘中股价创下26个月以来新高;惠天热电(3.76 +7.12%,诊股)、宁波热电(3.23 +9.86%,诊股)双双涨停,后者盘中股价创下近13个月以来新高;大通燃气(5.53 +5.74%,诊股)、长春燃气(4.96 +1.43%,诊股)等涨逾5%。

扬“煤”吐“气”!A股冷冬“提前供暖”?创业板指跌近1.5%

来源:Wind

近几日持续上攻的纺织服装板块今日早盘所有回落,但次新股聚杰微纤(42.88 +15.39%,诊股)连续涨停,创上市以来新高;百隆东方(5.43 +9.92%,诊股)涨停,创下近一年半以来新高;万里马(13.07 +5.32%,诊股)大涨13.46%;开润股份(38.54 +8.66%,诊股)、探路者(5.98 +10.33%,诊股)涨逾8%;新野纺织(4.63 +0.65%,诊股)、美尔雅(10.57 +1.44%,诊股)、歌力思(17.94 +2.16%,诊股)等个股跟涨。

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来源:Wind

今日早盘大涨的板块,主要集中在“冷冬”概念上。近期,我国华北、东北等地大幅降温。有媒体报道称,这与“拉尼娜现象”有关。“拉尼娜现象”就是太平洋(4.17 +0.00%,诊股)中东部海水异常变冷的情况。“拉尼娜现象”出现时,我国易出现冷冬。

金龙鱼(50.88 -9.14%,诊股)上市次日股价回落

个股方面,两市个股普跌,截至午盘涨幅超9%个股仅20余只。15日号称“油茅”的金龙鱼上市首日即大涨117.90%,16日早盘股价有所回落。截至午间收盘,C金龙鱼股价跌7.18%,报51.98元/股,不过公司总市值仍超过2800亿元。

扬“煤”吐“气”!A股冷冬“提前供暖”?创业板指跌近1.5%

来源:Wind

民生证券认为,经过30余年发展,金龙鱼已成为知名的粮油行业龙头企业,2019年公司营收1707亿元,规模领先行业。品牌方面,公司成功打造出“金龙鱼”这一知名品牌,并形成丰富的品牌矩阵,具备较强的产品力。

从行业看,我国粮油消费规模巨大且基本不存在周期属性,需求相对稳定。食用油消费量近年来稳步增长,未来仍将保持平稳向上增长;在消费升级趋势的带动下,食用油市场包装化产品比例会逐步提升,同时市场份额向行业龙头集中。

16日共有三只新股上市,早盘均大幅上涨。Wind数据显示,截至午间收盘,来自创业板的两只新股N熊猫、N凯鑫半日分别上涨374.49%、232.42%,科创板新股N泛亚上涨151.84%。

扬“煤”吐“气”!A股冷冬“提前供暖”?创业板指跌近1.5%

来源:Wind

权重股补涨带动大盘企稳

华鑫证券指出,指数在节后市场接连反弹,但由于量能无法持续放大,上行压力加大所以出现横盘震荡整理的情形。从目前来看指数仍旧处于调整阶段且仍有下行的空间,但空间上并不会太过显性。

整体来看,沪指3300-3320点区域或能形成较为有利的支撑力度,目前依然可适当低吸,中期来看指数依然具有上行的动能,多条短中期均线已经向上拐头,这也意味着将对后期行情形成较强的支撑作用。

粤开证券认为,当前市场情绪相对谨慎,叠加外围扰动的不确定性,多空双方存在一定分歧,尤其是创业板指短期估值相对承压,存在一定估值回归的需求。但以银行、煤炭为代表的权重板块表现较为活跃,权重板块的发力对于市场情绪而言将起到重要的提振作用。

结合当前已公布的经济数据,经济复苏势头向好,后续低估值周期类权重股依旧存在补涨空间,从而带动大盘企稳。配置方向上,业绩依旧是短期的关注重点,尤其是在市场尚未企稳的阶段,优先关注业绩确定性较强的板块,如大消费相关的食品饮料、农林牧渔等。

“油茅”上市首日高开90% 前期热门股熄火 新能源汽车“加速”

10月15日,A股三大指数缩量震荡,上证综指尾盘翻红。煤炭、银行、新能源汽车板块涨幅居前,但一些前期热门个股“熄火”。

截至午间收盘,上证指数上涨0.1%,深证成指下跌0.13%,创业板指下跌0.81%。两市半日成交额超4700亿元。Wind数据显示,北向资金半日净买入4.28亿元,其中沪市净买入5.24亿元,深市净卖出9613万元。

来源:Wind

在业内人士看来,当前市场的情绪趋于谨慎,但盘面中结构性机会亮点也较为突出,可以继续关注三季报业绩向好的板块及个股,同时可重点关注景气上行且具备利好催化的新能源板块。

新能源汽车“加速”

板块方面,申万28个一级行业中,银行、采掘板块涨幅居前,非银金融、家用电器、汽车等板块紧随其后;休闲服务、农林牧渔、综合、医药生物等板块跌幅居前。

煤炭板块中,安源煤业(3.18 +3.92%,诊股)午盘涨停,西山煤电(5.01 +7.05%,诊股)、山西焦化(5.00 +4.17%,诊股)、恒源煤电(5.94 +3.48%,诊股)、靖远煤电(2.88 -0.35%,诊股)等涨幅超5%。

来源:Wind

银行板块迎来上涨,申万银行指数半日上涨2.01%,杭州银行(13.08 +5.31%,诊股)、常熟银行(8.47 +3.93%,诊股)、宁波银行(35.01 +4.07%,诊股)等涨幅超过5%。

来源:Wind

新能源汽车板块继续上涨。截至午盘,京威股份(4.71 +10.05%,诊股)涨停,天齐锂业(22.40 +7.90%,诊股)、江淮汽车(8.21 +5.39%,诊股)、福田汽车(3.19 +2.24%,诊股)、小康股份(9.52 +2.92%,诊股)、双林股份(12.24 -1.13%,诊股)等纷纷走高。

来源:Wind

10月14日,在美上市的电动汽车制造商蔚来汽车股价飙升22.57%,收报26.50美元,创下新高,公司市值达357.46亿美元。

来源:Wind

前期热门股“熄火”

个股方面,有着“油中茅台”之称的金龙鱼(56.00 +117.90%,诊股)今日登陆创业板,高开90.51%。截至午间收盘,报42.93元/股,大涨67%,总市值为2327亿元,已经超过洋河股份(152.26 -0.35%,诊股)和三一重工(27.47 -0.15%,诊股),位居A股第46位。在创业板内,其市值也仅次于宁德时代(238.80 +0.63%,诊股)、迈瑞医疗(371.70 -2.70%,诊股)、智飞生物(156.50 -1.26%,诊股)和爱尔眼科(57.25 -0.88%,诊股),位居第5位。

来源:Wind

此前上涨的热门股纷纷大跌。以新余国科(72.50 -19.46%,诊股)为例,该公司在前一交易日涨停,但在14日上午盘中一度跌近7%。截至午盘,该股报83.14元/股,成交额9.53亿元,换手率30.48%。

来源:Wind

另外,天山生物(25.06 -0.48%,诊股)(维权)早盘下挫近12%,豫金刚石(6.76 +2.42%,诊股)(维权)、长方集团(6.03 -4.74%,诊股)跟跌。不过盘中,豫金刚石直线飙升,天山生物、长方集团接近收复失地。至收盘,天山生物小幅上涨1.35%,豫金刚石上涨7.12%,长方集团下跌0.32%。

前期涨幅居前的次新股也表现不佳,此前收获了5个涨停板的长华股份(20.32 -9.85%,诊股)开盘不久跌停,盘中打开跌停板,午盘收报21.57元/股,下跌4.3%。

海通证券(14.83 -0.20%,诊股)投资顾问龚浩表示,近期随着三季报预告的逐步披露,出现了不少不达预期大跌、超预期大涨的现象,投资者还是应该以中长线的眼光来看待三季报,要从行业的景气度和竞争格局来理解公司的估值。

业内长期看好电动汽车市场

业内专家认为,随着政策支持力度上升,加之社会消费换代需求旺盛,电动车市场前景有望持续向好,资本市场中也将涌现不少新的投资热点。

华创证券汽车行业分析师张程航指出,今年特斯拉Model3国产化充分提升了新能源汽车市场关注度,消费者对电动车认可度在提高。此外,自主品牌今年也不断推出新产品,市场可供选择的优质车型增多。电动车供给侧持续不断的优化撬动了ToC领域需求的释放。部分车企以智能化和经济性作为突破口率先获得了成功。展望未来,补贴对消费需求的影响逐渐减弱,市场从补贴驱动走向产品驱动。

华西证券(12.22 -0.57%,诊股)分析师崔琰表示,2019下半年到2020上半年,受补贴加速退坡的影响,我国新能源(4.64 -0.64%,诊股)汽车销量连续12个月出现同比下滑。但7月以来新能源汽车销量同比转正,9月销量同比增速高达67.7%,重回高增长。中国新能源汽车渗透率有望加速提升。

金龙鱼上市高开90.51% 总市值2654亿元位列创业板第三

10月15日讯 今日金龙鱼(42.93 +67.04%,诊股)登陆A股,集合竞价阶段该股高开90.51%,报48.96元,总市值达2654亿元,位列创业板第三名,A股第41名。

据深交所消息,经深圳证券交易所《关于益海嘉里金龙鱼粮油食品股份有限公司人民币普通股股票在创业板上市的通知》(深证上[2020]931 号)同意,公司发行的人民币普通股股票在深圳证券交易所创业板上市。公司A股股本为5,421,591,536股(每股面值 1.00 元),其中356,738,334股于2020年10月15日起上市交易,证券简称为“金龙鱼”,证券代码为“300999”。本次发行价格为25.7元/股。

从它所处的粮油赛道来看,目前两市有京粮控股(10.48 -3.68%,诊股)(53.61倍PE)、道道全(18.24 -0.27%,诊股)(25.94倍PE)和金健米业(11.77 -0.93%,诊股)(250.04PE)三家上市公司,它的发行市盈率31.12倍PE仅高于道道全;民生证券评论称,此次发行价格对应估值水平大幅低于中信调味品板块及其他食品板块目前平均66X和37X的PE水平;

但是相对于民生证券的看好声来说,中信建投(50.13 +0.40%,诊股)和国金证券(15.24 -1.99%,诊股)的研报则给它泼了一盆冷水,作为金龙鱼的保荐机构,中信建投称其消费品属性业务(厨房食品的零售&餐饮渠道)合理PE估值为25倍以上,大宗属性业务(厨房食品的工业渠道&其他)合理估值区间10-15倍,综合判断公司对应2021年合理PE估值间为20-24倍,对应合理股价区间为30-36元。

国金证券则预计2020-2022年公司营收为1946/2075/2147 亿元,净利润为70.14/ 77.74/ 84.84 亿元,对应EPS为1.29/ 1.43/1.57元,目标价32.25元,即使是以最高目标价36元计算,金龙鱼的最大涨幅空间仅为40.08%。

如果将它与各条赛道的龙头对比,根据最新的上半年数据来看,它的净利率仅为3.46%,远远低于贵州茅台(1726.65 -0.14%,诊股)、海天味业(168.52 -1.73%,诊股)、涪陵榨菜(48.44 -2.06%,诊股)和农夫山泉的表现。贵州茅台的毛利率高达90%,海天味业也有42.94%,金龙鱼仅在10%左右徘徊。

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收入增速上,海天过去十年平均在15%以上,贵州茅台最高可达到60%,而金龙鱼过去三年连年下滑,2019年只有可怜的2.2%。

对于各项指标全面落后的情况,有分析人士指出,粮油的天花板是清晰可见的。由于油脂供应过剩,2008年国家就出台了大豆压榨厂的建造禁令。虽然金龙鱼利用拓宽产品线,将业务拓展到油脂化工、消费品等领域,以降低边际成本,但飞升的管理、物流成本,让情况并没有太大好转。

虽然机构的看好之声底气不大足、行业天花板受到压制的背景下,但是结合今年资本市场对消费品的疯狂炒作来看,它能够突破目标价的束缚并非空穴来风,截至昨日收盘,前面四家龙头公司的市盈率都是45倍PE起步,海天味业更是达到了85.42倍PE,若以此计算,金龙鱼的总市值可达3823.59亿元,但仅能位居创业板第三位,低于宁德时代(239.99 +1.13%,诊股)和迈瑞医疗(366.92 -3.95%,诊股)。

深交所客服中心回应早间交易卡单:正在解决

据投资者爆料,华泰证券(21.46 +0.80%,诊股)、中信建投(50.13 +0.40%,诊股)、国金证券(15.24 -1.99%,诊股)、中金财富等多个交易系统早上出现卡单现象。有市场传闻称,是由于今早深交所系统回报响应速率慢,影响客户委托交易及无法撤单。

有媒体报道称,深交所客服中心回复称,已经接到投资者的电话反应,正在解决。